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Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| 72,14 € |
74,10 € |
-1,96 € |
-2,65 % |
24.04/17:35 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| DE0005200000 |
520000 |
- € |
- € |
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Beiersdorf halten
13.11.2002
Bankgesellschaft Berlin
Volker Hergert, Analyst der Bankgesellschaft Berlin, bewertet die Beiersdorf-Aktie (WKN 520000) mit "halten".
Die mittel- und langfristigen Aussichten änderten sich durch die aktuelle Berichterstattung nicht. Die EPS-Schätzungen für die Jahre 2002-2004 erhöhten sich um gerade einmal 0,02 bis 0,04 Euro. Das zentrale Szenario sehe für die nächsten 10 Jahre ein EPS-Wachstum von knapp 10% vor (+11,2% jährlich in der ersten Hälfte, +8,5% jährlich in der zweiten Hälfte des Betrachtungszeitraums) vor. Bei einer langfristigen Wachstumsrate von 4% und einen Diskontierungssatz von 9% sei die Aktie (wie zuvor) bei rund 100 Euro "fair" bewertet.
Indessen bleibe sie in einem Spannungsfeld zwischen dem fundamental gerechtfertigten Wert und dem potentiellen Transaktionswert für das Allianz-Paket, der im Falle der Veräußerung (außer bei Verkauf an Tchibo) ebenfalls den zu erwartenden Preis für ein Übernahmeangebot an die außenstehenden Aktionäre determinieren würde. Im Raume stehe hier nach wie vor ein Wert von mindestens 130 Euro je Aktie. Hiervon würden auf cosmed alleine gut 110 Euro je Aktie und 20 Euro je Aktie für die sonstigen Aktivitäten entfallen.
Zum Stand der wahrscheinlich stattfindenden Gespräche zwischen Allianz, Procter & Gamble sowie Tchibo gebe es nichts Neues. Die Aktie werde weiter in einer Bandbreite zwischen 100 und 130 Euro notieren, bis neue Gerüchte oder "Erfolgsmeldungen" über einen Abschluss oder Abbruch von Verkaufsverhandlungen in den Markt gelangten.
Da die Beiersdorf Aktie derzeit in der unteren Hälfte der genannten bandbreite notiert, empfehlen die Analysten der Bankgesellschaft Berlin weiterhin, sie zu "halten".
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